中国基金报记者 汪莹

　　近期，越来越多的银行上线理财产品转让服务功能，引起投资者的广泛关注。理财产品转让，即银行为了给投资者提供流动性便利，支持投资者相互之间自由转让定期理财等投资产品，银行在其中提供资金清算和份额划转服务。如果投资者购买了银行定期理财，过去只有持有到期才能收回本息，现在如果中途急需用钱，则可以通过转让提前收回本金及部分利息。

　　线上线下均可转让

　　折价产品更受青睐

　　目前，开通理财转让服务的银行主要集中于股份制银行和部分城商行。据金牛理财网统计，股份制银行包括招商银行、中信银行、浦发银行、兴业银行等，城商行有江苏银行、杭州银行、宁波银行等。

　　招商银行手机客户端的理财转让服务专区显示，转让成功后资金实时到账，受让成功后当日开始计算收益，节假日也不例外。转让及受让均会产生手续费，目前招行该项服务处于优惠期，免收手续费。可转让的产品有理财和存款两大类，前者包括几个特定系列的部分理财产品，后者为大额存单。

　　据招行一位理财经理介绍，并非在招行购买的所有理财产品都可以转让，转让仅适用于招行作为管理人自主发行并管理，且经过评估后风险和产品特性都适合转让的理财产品，代销的保险、基金等不在转让之列。大额存单只要是招行发行的，都可以转让，但产品需要在持有7天后和到期7天前才可以转让。

　　理财产品的转让份额和价格由转让方决定，可以折价也可以溢价，在最小份额之上受让者可以按需购买。记者发现，目前招行正在转让的理财产品既有几万元的，也有百万元以上量级的，而已有份额转让成功的产品均为折价转让，折价率多在0.1个百分点之内。挂出来的溢价转让产品也有不少，但都无人问津。

　　大额存单的情形则有所不同，由于必须一对一全单转让，且涉及金额较大，因此大额存单溢价转让的很少，折价率相对较高，有的降价幅度甚至超过1%。

　　据了解，目前各家银行的理财产品转让主要有两种途径：一是转让者自行联系“下家”，或通过理财经理找到“接盘者”，双方约定好价格后到线下网点办理转让手续；另一种则是转让方通过线上平台挂单，投资者根据自身需求挑选购买。

　　转让满足流动性需求

　　投资者需注意风险

　　在资管新规的影响下，银行理财产品正在净值化转型。业内人士普遍认为，未来银行理财产品或呈现“两极分化”状态，即一类为极短期的类货基现金管理产品，另一类为期限在6个月以上甚至更长的定期理财产品。尴尬的是，在目前银行理财收益率下行的趋势下，收益率较高的长期限产品存在流动性担忧。

　　数据显示，今年以来银行理财产品收益率持续走低。截至2018年11月，银行理财产品平均预期收益率已连续9个月下滑，创下近18个月以来新低，11月最后一周平均预期收益率为4.37%，与上一周环比持平，暂时止住跌势。

　　普益标准研究员赵璐向记者表示，目前银行面临较大转型压力，在产品收益率短期难以取得较大突破的情况下，为满足客户多方面的投资需求，提升市场竞争力与获客能力，有条件的银行通过筹建内部理财转让交易平台，拓宽自身业务线，以满足行内理财客户的流动性需求。

　　前述理财经理解释道，“一般来说，急需用钱的转让方会通过降价让利尽快变现，对受让方来说，在理财产品收益率走低的行情下，可以从转让平台‘淘’到期限更短、收益率可能比预期更高的产品。”不过需要注意的是，受让人支付的价格会包含转让人的持有期收益，待产品到期后受让人将获取本金及全部期限的投资收益。

　　对于计划通过受让方式购买银行理财产品的投资者，赵璐认为，预期收益型理财产品要关注产品剩余期限与预期收益率，净值型理财产品要关注产品剩余期限、历史以来净值变化情况、业绩比较基准及收益分配、产品风险等级等。“考虑到客户转让理财产品通常是基于流动性调节，因此剩余期限越长的产品折价率通常可能更高，投资者可以适当关注。”

　　而目前，银行理财产品的转让都是通过自建交易平台，赵璐向投资者提醒以下风险点：一是活跃客户数量相对偏少，交易撮合时间偏长；二是自建平台缺乏公开市场报价，交易难以准确反映产品公允价值；三是对此市场尚未有相关规范出台，不排除操作过程中出现各类风险事件。

　　对于投资者来说，想要“捡漏”，除了关注收益率，还要对比以往该行的收益率是否能符合之前宣布的预期收益率，因为有相当一部分产品无法兑现。